資金鏈緊繃的“神霧系”再次被推上臺前。
3月14日晚間，神霧環保（300156.SZ）公告稱，應于2018年3月14日前支付其2016年非公開發行公司債券（“16環保債”）的回售本息合計約4.86億元，但截至3月14日，未能如期兌付“16環保債”回售本金和利息。
自今年1月17日復牌后，神霧系股價復蘇乏力，截至2月2日再次停牌，神霧環保累計下跌約38%，市值蒸發近84億元，神霧節能（000820.SZ）累計下跌約49%，市值蒸發80億元。
如今，引入戰略投資者似乎成了“神霧系”的最后選擇。
“目前引入戰略投資者對公司來說確實是十分重要的。現在已經有大型國企參與，也基本完成了前期盡調。”3月15日，神霧環保一位證券部人士告訴記者。
私募債違約
“16環保債”是神霧環保于2016年發行的一筆私募債，發行規模4.5億元，票面利率8%，期限3年，同時附第二年末發行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。
根據約定，該期債券由神霧集團、吳道洪提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。
3月14日，神霧環保方面表示，本次違約是因為流動性緊張。
“我們現在已經在積極采取相應的后續應對措施了，比如應收賬款的催收、外部融資等各種方式，來籌集資金緩解流動性壓力。”前述神霧環保人士表示。
但據記者了解，有關的兌付方案目前仍沒有落實。
“公司也在與債券持有人保持溝通，但具體方案也不會這么快就達成。”該人士指出。
事實上，在本期債券回售即將到期前，神霧方面也曾試圖謀求投資者支持，推遲兌付以緩解壓力，但未能成功。
在到期前的一個月，即2月6日神霧環保公告上調“16環保債”的票面利率至9%。
這一舉動顯然沒能挽回投資人的回售決心。
“我們當時也有上調票面利率，但投資人也沒有動搖，還是堅持回售。”前述神霧環保人士告訴記者，“具體原因不清楚，可能他們有自己的資金計劃。”
相應的，聯合信用評級已將神霧集團主體長期信用等級由A-下調至BBB，并將神霧集團發行的“16神霧債”債項信用等級由A-下調至BBB，同時繼續將神霧集團主體長期信用等級及其發行的“16神霧債”債項信用等級列入信用等級觀察名單。
就在3月14日晚間，深交所同時下發關注函，要求神霧環保對“16環保債”的違約情況進行說明。
深交所要求說明的內容有，未能如期兌付的原因，資金籌措計劃及應急方案；債券違約對生產經營的影響；應收賬款的回收情況及可回收性；說明資產負債情況，是否存在到期未清償債務；是否存在違規資金占用和違規擔保；是否存在應披露未披露的風險等。
值得注意的是，此前神霧集團已出現股票質押式回購交易違約。
據披露，華融證券與神霧集團于2016年10月13日進行了股票質押式回購初始交易，存續質押神霧集團所持1116萬股神霧環保流通股，原定到期購回日為2017年10月12日，后展期至2018年1月12日。但截至今年2月2日，神霧集團仍未按協議完成回購。
據悉，目前華融證券已啟動違約處置程序。
引入戰投成救命稻草？
機構似乎已失去信心。據記者了解，華北某公募基金公司已賣出其持有的所有“神霧系”股票。
“公司現在就是缺錢，引入戰投是目前惟一的解決方案了。”3月15日，上海某知情私募機構人士告訴21世紀經濟報道記者。
公告顯示，目前神霧集團持有的神霧環保約3.17億股已被司法凍結，占神霧集團持股總數的73.46%；神霧集團持有的神霧節能全部約3.49億股也已被司法凍結。
神霧環保披露的業績快報顯示，2017年公司實現營收41.17億元，同比增加31.73%，凈利潤6.05億元，同比減少14.3%。
神霧環保方面指出，凈利潤下滑主要因為2017年在建重點工程烏海洪遠項目、新疆勝沃項目等，受當年下半年以來貨幣流動性趨緊、業主方和公司的融資工作及資金到位時間低于計劃等多因素影響，項目進度和回款都不及預期。
光大證券分析師張旭認為，由于神霧集團主要為高耗能企業提供EPC總包工程服務，屬資金推動型業務模式，對資金需求量較大。該模式將高耗能企業的財務壓力轉由節能服務公司承擔，此外由于項目建設周期以及運營周期較長，導致節能服務公司在較長時間存在資金流動性缺口。
危機愈演愈烈，神霧甚至被指拖欠租金。其在北京金融街泰康大廈辦公地點遭物業查封。神霧環保在投資者互動平臺對此回應，“本著年初制定的開源節流計劃，停止租賃北京金融街泰康大廈的辦公室。”
顯然，引入戰略投資者或許已成為最后的稻草。
3月15日，神霧節能公告稱，“目前已有大型國有企業完成了前期盡職調查工作，其對神霧集團及旗下子公司的主要技術與業務有充分認可，預計可能近期取得實質性的工作進展。”
而Wind數據顯示，目前神霧集團還有一筆5億元的公募債“16神霧債”和一筆20億元的可交換債“16神霧E1”存續，發行日期分別是2016年1月27日和2016年12月15日，期限均為三年。
今年年底，神霧集團即將迎來最近的一個付息日。
《電鰻快報》
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