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（原標(biāo)題：香港重拳治理股市不當(dāng)行為 對(duì)頻繁集資等說(shuō)“不”）

香港重拳治理股市不當(dāng)行為

對(duì)頻繁集資等說(shuō)“不”

伴隨著部分小盤港股獲批納入互聯(lián)互通，港股上市公司素質(zhì)問題受到媒體和市場(chǎng)各方的持續(xù)關(guān)注。香港監(jiān)管層近期頻頻出手，對(duì)頻繁集資、可能損害小股東利益等行為說(shuō)“不”，并發(fā)起了對(duì)《上市規(guī)則》及創(chuàng)業(yè)板的全面檢討。

此外，旨在從源頭上提升香港上市公司質(zhì)量的“建議改善上市監(jiān)管決策及管治架構(gòu)”聯(lián)合咨詢已經(jīng)結(jié)束，香港證監(jiān)會(huì)和香港交易所目前正在對(duì)收集到的意見進(jìn)行研究，預(yù)計(jì)最快會(huì)在明年一季度末完成分析。

頻頻行使否決權(quán)

三季度以來(lái)，港交所已經(jīng)悄然加大對(duì)市場(chǎng)不正當(dāng)行為的治理力度，有一些公司的“高送轉(zhuǎn)”方案被變相叫停。近日，香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)交所就對(duì)一家上市公司申請(qǐng)股份拆細(xì)和另一家公司短時(shí)間內(nèi)重復(fù)集資說(shuō)“不”，并向市場(chǎng)公布了拒絕批準(zhǔn)這兩項(xiàng)申請(qǐng)的理由。

查閱聯(lián)交所公布的上市決策文件可以發(fā)現(xiàn)，上述申請(qǐng)股份拆細(xì)的公司，在一個(gè)月前剛完成折價(jià)供股及股份合并，聯(lián)交所認(rèn)為，若其股份拆細(xì)得以執(zhí)行，會(huì)攤薄放棄認(rèn)購(gòu)的少數(shù)股東的權(quán)益。

據(jù)了解，香港證監(jiān)會(huì)及香港交易所現(xiàn)正密切監(jiān)察在供股及公開發(fā)售中放棄認(rèn)購(gòu)的少數(shù)股東權(quán)益遭大幅攤薄的情況。“上市公司應(yīng)遵守及全面遵從它們?cè)凇渡鲜幸?guī)則》及其他規(guī)則下的責(zé)任，包括公平及平等對(duì)待股東的重要性。我們將繼續(xù)密切監(jiān)察這些交易，以保障股東利益及維持市場(chǎng)素質(zhì)。”香港證監(jiān)會(huì)企業(yè)融資部執(zhí)行董事何賢通表示。

而上述另一家提出供股集資申請(qǐng)的公司，也是幾個(gè)月前才進(jìn)行過一次大比例折價(jià)供股集資，聯(lián)交所指出，其供股的攤薄效應(yīng)約達(dá)85%，會(huì)損害不參與供股股東的權(quán)益，且不久之前曾進(jìn)行過類似集資活動(dòng)，因此拒絕批準(zhǔn)。

香港交易所集團(tuán)監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚表示，有關(guān)上市決策反映聯(lián)交所在處理具高度攤薄效應(yīng)的要約及股份合并、分拆時(shí)的方針，并已得到上市委員會(huì)認(rèn)可。未來(lái)會(huì)繼續(xù)檢視規(guī)則及慣常做法，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的最新形勢(shì)。

有港資券商分析人士指出，大折價(jià)配股或供股、頻繁合股拆股等，是香港市場(chǎng)上常見的出老千套路，香港證監(jiān)會(huì)和港交所對(duì)這些行為行使否決權(quán)并將之公之于眾，向市場(chǎng)表明了他們將大力整治此類市場(chǎng)不正當(dāng)行為的姿態(tài)。

在加強(qiáng)事中監(jiān)察保護(hù)中小投資者利益的同時(shí)，港交所也對(duì)一些達(dá)到退市標(biāo)準(zhǔn)的公司加快了除牌程序。根據(jù)港交所最新公布的數(shù)據(jù)，截至11月底，共有20家公司已進(jìn)入除牌程序，此外，香港主板和創(chuàng)業(yè)板今年已經(jīng)各有一家公司被摘牌退市。

已在檢討《上市規(guī)則》

據(jù)了解，內(nèi)地投資者南下及內(nèi)地媒體持續(xù)關(guān)注港股市場(chǎng)頑疾老千股問題，引發(fā)了香港各界對(duì)于老千股問題的持續(xù)討論，香港立法會(huì)會(huì)議已就老千股問題展開了多次問詢，而香港證監(jiān)會(huì)和香港交易所除了加大對(duì)市場(chǎng)不正當(dāng)行為的打擊力度，目前已在廣泛檢討《上市規(guī)則》及創(chuàng)業(yè)板，香港證監(jiān)會(huì)也在就行使執(zhí)法權(quán)力進(jìn)行檢討。

香港署理財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)劉怡翔近期在立法會(huì)會(huì)議上回答議員提問時(shí)表示，近年來(lái)，香港在集資額方面取得驕人成績(jī)的同時(shí)，有關(guān)上市公司的一些不恰當(dāng)行為的投訴數(shù)量也在增加。單在2015年，香港證監(jiān)會(huì)就企業(yè)管治缺失及披露問題、內(nèi)幕交易及市場(chǎng)操縱展開調(diào)查就有311宗，是2013年的一倍，也比2011及2012年的總和還要多。但是，執(zhí)法行動(dòng)往往是在違規(guī)行為及投資者蒙受損失后才采取的，因此必須配合適當(dāng)?shù)囊?guī)范及把關(guān)工作才可以全面提升香港市場(chǎng)的素質(zhì)。